Focus: mercado passa a prever inflação abaixo de 5%, após 12 quedas seguidas nas projeções

Autor: Daniel Menezes

Estadão - O mercado financeiro reduziu a projeção de inflação para este ano para menos de 5%. Segundo os dados do boletim Focus, do Banco Central, divulgados nesta segunda-feira, 18, a projeção para 2025 caiu de 5,05%, na semana passada, para 4,95%. Essa foi a 12ª redução seguida nessa previsão. A projeção para o IPCA de 2026, por sua vez, caiu pela quinta vez consecutiva, de 4,41% para 4,40%.

Com essa queda, o indicador se aproxima um pouco mais do teto da meta, mas ainda fora do objetivo perseguido pelo Banco Central. A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos.

Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo. Isso aconteceu após a divulgação do IPCA de junho, no dia 10 de julho. A autoridade monetária publicou uma carta aberta informando que espera queda da taxa abaixo de 4,50% no fim do primeiro trimestre de 2026.

A mediana do Focus para a inflação de 2027 permaneceu em 4,0% pela 26ª semana consecutiva. A projeção para o IPCA de 2028 continuou em 3,80%. Um mês antes, era também de 3,80%.

Taxa de juros

A mediana do relatório Focus para a Selic no fim de 2025, por sua vez, permaneceu em 15% pela oitava semana consecutiva, após o Comitê de Política Monetária (Copom) ter mantido os juros neste nível na mais recente reunião, em 30 de julho.

No seu comunicado, o Copom afirmou que a incerteza demanda “cautela” na condução da política monetária. E informou que antecipa uma “continuação na interrupção do ciclo de alta de juros”, para avaliar se a manutenção da Selic em 15% por período “bastante prolongado” é suficiente para fazer a inflação convergir à meta.

“O comitê enfatiza que seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”, disse o Copom.

A mediana para a Selic no fim de 2026 permaneceu em 12,5% pela 29ª semana consecutiva. Já a projeção para o fim de 2027 continuou em 10,50% pela 27ª semana seguida, enquanto a mediana para o fim de 2028 se manteve em 10% pela 34ª semana consecutiva.

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